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2014生物医药行业看好业绩增长确定和基

发布时间:2019-11-10 22:18:45

2014生物医药行业:看好业绩增长确定和基本面向好的中小市值公司

投资要点

生物医疗行业需求刚性、增长确定,但增速放缓

2014年月医药制造业收入及利润同比增长分别为13.1%及14.58%较月分别下降0.02和0.17个百分点,基本无变化;利润率为9.68%,小幅提升0.02个百分点。我们认为由于医保增速下降、控费及中药降价影响,导致医药制造业收入及利润增速下降,但是由于医药行业刚性需求特点,行业收入及利润增速仍会保持在15%左右,行业出现结构分化。

政策频出,利好行业发展

今年以来在公立医院改革、医疗器械、互联销售处方药、低价药政策、大病医保等方向公布相关政策整体来看,我们认为各领域政策频发,各项医改政策逐步细化,有利于行业及政策利好的公司发展。基药招标已经扭转唯低价是取的趋势;部分省已经开始非基药招标,利好已有新药获批等待招标的公司。

市场表现和估值

年初至今医药板块上涨2.16%,整体A股上涨1.07%;其中医疗器械涨18.32%、化学原料药涨16.06%、化学制剂涨2.34%、医疗服务涨25.69%、生物制品3.03%、中药跌6.96%

制药估值合理,看好确定性高增长和基本面好转的公司

医药生物板块动态整体估值27.66倍,对比医药行业月14.58%的利润增速较为合理,但是公司估值分化差异较大。我们认为进入7月上市公司开始陆续披露中报业绩快报,业绩及业绩增速是否符合预期成为主要刺激因素,我们看好业绩增长确定和中报基本面向好的中小市值公司,推荐京新药业(002020)、洪城股份(600566)、红日药业(30026)、康缘药业(600557)、康恩贝(600572)、以岭药业(002603)、爱尔眼科(300015)、益佰制药(600594)。

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