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上海证券迎接不寻常的一周

发布时间:2019-08-22 23:56:53

上海证券:迎接不寻常的一周 2018-06-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

证监会日前正式实施《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》,同时还发布了IPO办法等另外8个配套规则。这一系列制度的发布实施,为创新企业在境内发行股票或存托凭证做好了制度安排。同时,小米提交CDR发行申请,大概率成首家H+CDR模式上市公司。此外,业内预测首批发行CDR的公司包括百度、阿里巴巴、腾讯、京东、携程、微博、网易和舜宇光学。

按照惯例,已上市公司发行CDR占普通股的份额比重一般为2%~10%不等。以阿里巴巴为例,目前总市值达到3万亿元,若按照5%的比例回归,其资金规模将达到1500亿元,约占2017年全年IPO募资规模的70%。今年以来,A股新股发行速度明显减慢,而推出CDR将大大加快直融资的速度。如证监会副主席阎庆民日前表示,把发展直接融资放在更加突出位置。

正是考虑到发行兽CDR可能打破当前市场供求关系的弱平衡状态。南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商6家基金公司的封闭3年期战略配售灵活配置混合基金即首批独角兽基金于6月6日正式获得批文。募资规模上,每家产品募资规模的上限是500亿元,下限是50亿元,届时预计多冻结资金3000亿元。根据公告,这6只基金阶段向个人投资者发售,发行日期为6月11日至6月15日,个人单只基金的认购上限为50万元,并且只能在场外认购;若首轮面向个人投资者未募集满500亿,则转入第二阶段募集,向特定机构投资者发售,发行日期为6月19日。仅四类与养老基金相关的机构客户能够认购战略配售基金,分别为社保、基本养老金、企业年金及职业年金,四类机构客户也是按照这一先后顺序进行认购。

这6只基金可以在没有底仓的情况下参与独角兽企业的“打新”(可能还有折价“安全垫”),且至少3%的战略配售权将给这些基金带来百分百的中签率,这也是这6只基金优势所在。

由于这6只基金均为三年封闭基金,这意味着投资者三年内无法在场外赎回该基金。但半年后可以选择在转LOF上市后在二级市场卖出。不过,届时还要考虑基金在二级市场折价、溢价的情况。

有关CDR与基础证券的转换,以后会专门予以规定。

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